我国公募基金行业创立已有25年，行业内始终有着三大挥之不去的魔咒——爆款基金魔咒、88魔咒、冠军基金魔咒。

进入2022年后，年初A股的下跌和近期的持续波动让权益类基金净值损失惨重，特别是部分2021年及以后成立的偏股型基金，其中募集规模较大的爆款基金情况尤其严重。

Wind资讯统计显示，2021年以来，新成立的公募权益类基金首发份额超过30亿份的共计230只(A/C份额合并计算，下同)，可以说是“爆款基金”发行的大丰收。截至2022年3月15日收盘，这230只“爆款基金”中只有26只的投资回报是正的，其余204只基金的投资回报都为负值，也就是说接近90%的爆款基金都没有为初始投资赚到钱。

更值得关注的是，在204只亏损的爆款基金中，共有74只的累计亏损超过了10%，占比超过这一时段爆款基金的30%;26只的累计亏损超过20%，占比超过10%。

在这些遭遇了魔咒的爆款基金中，易方达港股通成长的累计损失最高，达到了32.54%;南方行业领先排名次之，亏损了28.91%;募集金额高达79.26亿元的赢长远价值净值减少了28.61%;发行份额接近百亿元的银华富利精选净值下滑了24.89%，排名第9。

在这74只亏损超10%且募集资金超过30亿元的爆款基金中，广发基金著名基金经理刘格菘掌舵的广发行业严选三年持有是募集资金最高的，为148.70亿元，目前的净值回撤为17.71%。

爆款基金的魔咒在基金行业过去25年也曾多次出现，而这次为何如此严重呢?

其实，爆款基金通常伴随着市场的火热而成立，这就意味着经历了较长一段时间的上涨后，很多板块的估值都处于历史高位;而根据市场均值回归的规律，后期发生的所谓“魔咒”则是在情理之中。

更为重要的是，虽然2021年A股总体波动较小，但板块分化特征较为鲜明，采用不同资产配置策略的公募权益基金产品，最终在业绩上的差异会显得尤为突出。对港股、新能源、消费等热门板块的判断以及选择、对大小盘股或者成长股与价值股之间的风格取舍等，均会对产品业绩造成很大的影响。

在系统性风险和选错赛道的双重打击下，“船大难调头”的爆款基金遭遇净值损失也在情理之中，但对爆款基金来说，这还不是全部的打击。在基金产品进入申购和赎回期后，产品净值的持续下跌极可能引发一系列“多米诺骨牌效应”：产品规模较大且较为集中重仓某一赛道，在市场出现转弱或赛道股大幅回调时，净值的持续下行必然引发基民赎回，基民赎回行为又进一步促发基金经理通过卖出部分份额来应对赎回。如此反复，进入了恶性循环。

爆款基金的折戟给投资者和基金公司都上了一课，对于投资者而言，在A股火热的时候盲目追逐爆款基金有风险;对基金公司而言，即使投资者挥着钞票要进场，是否要发行新基金并追逐热点也要慎重。

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