可转债涨不赢正股的原因如下：

1、可转债估值较高，或者可转债存在强制赎回的风险，则会使市场上的投资者谨慎操作，甚至进行卖出操作，从而导致可转债的走势跑不赢正股。

2、可转债实行T+0的交易方式，即当天买入的可转债在当天可以卖出，从而导致可转债中的散户较多，可转债以上涨，他们在上方卖出进行套利操作，股价回落，走势跑不赢正股。

3、可转债盘子较大，而炒可转债的投资者较少，从而也会导致可转债的走势跑不赢正股。

4、可转债的走势受正股的走势影响，因此，会导致一些主力在正股上涨的时候进行出货操作，即主力在正股上涨的时候，把手中的可转债派发个市场上的散户，达到出货的目的，等其出货完成之后，可转债大跌。

可转债的价格和正股有的涨跌有什么关系?

可转债与正股是同向关系，也可以说成是成正比关系，因为转债与正股是涨跌方向一致的，而且转成正股的比例也是确定的，标的股的价格越高，那么可以转换的价值也就越大，除此之外还有一点就是债券的价格和市场利率也是有很大的关系的。

可转债是正股的上市公司的发行的一种享有转股权的债券，可转股在一定条件下可以转换成正股，但是正股却不能转换成可转债。可转债和正股都是上市公司的融资方式，发行转债相对容易。可转换公司债券(简称可转换债券)是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。这种债券兼具债权和认股权双重属性。

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转债套利就是，转债价格低，正股涨了，然后转成正股赚差价。但是现在转债是没利套的，目前所有转债换成正股都离正股的价格差了很大一截，而且现在转债价格也比较高，一般转债折价交易，价格低于90的时候才有套利的空间。

简单地以可转换公司债说明，A上市公司发行公司债，言明债权人(即债券投资人)于持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。

债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算，即以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元，除以转换价格50元，即可换取股票2000股，合20手。

扩展资料：

一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。

二、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。

三、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后，强制转换了风险。

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