并购基金的特点是什么?

1、以非公开方式向少数机构或者个人募集。并购基金的资金募集有一定的门槛，要求投资者数量不能超过50人;个人投资者的金融资产不低于500万元人民币，机构投资者的净资产不低于1000万元人民币。

2、销售和赎回由基金管理人私下与投资者协商进行。并购基金不会公开发行，由基金经理筛选投资者并私下达成协议，销售和赎回基金份额。

3、以私募形式进行投资。并购基金基本上不会公开其在市场上的操作，而且一般无需披露交易细节。

4、多采取权益型投资方式。并购基金的投资大多是权益型投资方式，很少涉及债权投资。其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。

5、一般投资于非上市企业。并购基金一般投资的对象是非公开上市的私有企业，很少会投资已经公开上市发行的企业，也不会涉及到要约收购义务。因为未上市的私有企业一般股权结构比较简单，投资效益也比较高。

6、投资偏向是比较成熟的企业。并购基金的投资目标偏向于已形成一定规模的、有成熟经营体系的公司，这些公司已经能够稳定地生产经营，产生现金流，投资的风险较低而回报较高，这与偏爱投资于拥有高新技术的初创企业的风投有明显的不同。

7、是中长期投资。并购基金的投资期限一般较长，需要3-5年;国际上的并购基金一般从投入到退出要5-10年的时间。

8、流动性差。因为并购基金投资的非上市公司，非上市公司的股权流通只能投资者私下进行，没有一个公开的市场能提供直接的交易场所，因此很难快速找到合适的投资者与其达成交易，投资标的流动性较差。

9、资金来源广泛。虽然并购基金的相比一般的基金来说投资门槛较高，但是资金的来源还是比较广泛的，可以来源于持有大量现金流的个人投资者，也可以来源于风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等等机构投资者。

10、投资退出渠道多。并购基金投资退出的渠道有：IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等。根据投资结果的不同，并购基金会采用不同的退出手段。

基金亏的时候可以转换吗?

基金亏的时候也可以转换。投资者在持有某公司发行的任一开放式基金后，可将其持有的基金份额直接转换成该公司管理的其他开放式基金的基金份额，无论基金是亏损还是盈利，只要满足基金公司的转换要求，就可以进行转换。

基金亏损后是否进行转换可以根据情况而定：一般情况下基金在亏损的时候转换不划算。如果基金的下跌是受到市场波动的影响，基金本身表现仍然比较突出，基金经理投资决策合理，基金的未来预期较好，那么投资者不适合转换基金，反而应该在基金的净值降低的时候，低价买入增加基金份额，降低基金总的成本，等待基金的后续升值。如果基金是由于非市场整体因素导致的长期处于下跌亏损状态，且未来预期走势也不好，那么投资者就应该转换基金为其他业绩更好的基金，及时止损。

基金转换的优点：

1、降低投资成本。通过基金正常的申购赎回来转换基金，需要缴纳2%的手续费。而直接进行基金转换，只需要支付转出基金的赎回费以及转入和转出基金申购费的差额即可，节省了手续费，大大降低了投资者的投资成本。

2、缩短投资时间。通过基金正常的申购赎回来转换基金，基金的一买一卖之间，需要花费大概5-9的时间成本。而直接进行基金转换，一部分基金，投资者当天转换，当天就能确定新买入基金的份额，能缩短2-4天的时间成本，所以基金转换更节省时间。

3、快速调整资产配置。当投资者收入或者持有资金出现问题，需要调整资产配置时，可以直接进行基金转换，快速调仓。也能更快地摆脱亏损的基金，转换成后续走势好且盈利可能性更大的基金。

4、降低投资风险。当证券市场发生较大波动，投资者投资的基金开始亏损时，投资者可以直接通过基金之间的转换，改变所持有的基金份额和种类，分散规避市场波动带来的投资风险。

基金转换的缺点：

1、转换要求严格。需要投资者持有的想要调仓的基金和想申购的新基金是一家基金公司的产品、两个基金有同一注册登记人、基金产品在同一基金代销机构代销、两个基金的收费模式相同，基金之间才可以相互转换。

2、可选择基金少。正常买卖基金，可以随意选择市场上发售的基金，选择很多;但基金的转换由于本身带有众多限制，投资者选择基金种类的范围就缩小了。

3、转出时基金价格未知。转出时基金的价格不确定，可能会超出投资者的预期金额。如果实际转出金额大于预转出金额，即转换的基金实际净值高于估算净值，则系统在基金转换确认之后会退回给投资者这部分差价。

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